中国股市过去一面造富一面收割

老股民们对于2005年-2007年那轮波澜壮阔的牛市应该记忆犹在，那是个股民狂欢的美好时代，什么股票都在涨，沪市深市，大盘小盘，红筹蓝筹，银行券商，煤炭有色，你只要买进，拿住，总是在涨，股民们最常讨论的不是一只票能涨多少，而是——能翻几倍。

2007年10月16号，上证指数跳空高开以6056.95点开盘，盘中冲高到6124.04点，收盘报6092.06点，涨幅1.03%。那一天是个波澜不惊的星期二，彼时没有人知道那一天的全天高点6124点会是上证指数十几年后也无法触及的历史大顶。

2007年11月5日，中国石油上市，开盘价48.60元，热情的股民们难掩对于号称A股第一权重的满腔热爱，其间可能也参杂了复杂的爱国热情，开盘当天汹涌买入。中国石油开盘当天成交额近700亿，换手率51.58%。然后接下来几天，中国石油用一种所有人都意想不到的下跌宣告了A股市场上迄今为止最大的一轮牛市的终结。(数据来源：申万宏源交易软件)

那么如果股民上市当天以开盘价买入中国石油100万元持有到今天，你知道会是多少钱?

2007年11月5号中国石油上市开盘价为48.60元，到2020年8月14日周五收盘价为4.48元，自上市以来累计分红25次，累计分红金额为5176.51亿元，我们将分红加权处理后(不考虑分红现金的再投资收益)，2020年8月14日中国石油复权收盘价为7.31。所以如果股民们用100万在开盘首日以开盘价买入中国石油，那么现在的价值是1000000*7.31/48.60=150412元。100万元，13年后变成了15万多点，股民其间亏掉了85%!中石油的股价真是“很涨脸”!

那么如果我们用同样的方式，在2007年11月5号这一天，以100万开盘价分别买入贵州茅台，工商银行，格力电器，万科A，持有到今天又会是多少钱呢?请看下面表格

据此可以算出

2007年11月5日100万买入贵州茅台，目前是1256万3750元，涨了12倍多!

2007年11月5日100万买入工商银行，目前是93万7136元，亏了6万多。

2007年11月5日100万买入格力电器，目前是1192万9867元，涨了11倍多!

2007年11月5日100万买入万科A，目前是138万7887元，涨了40%不到。

可见茅台和格力这十三年的收益旗鼓相当，万科的收益差强人意，而持有宇宙第一大行工商银行13年居然亏损!

那如果我们像中石油一样在这四只股票上市当日以开盘价买入持有到今天又会是什么结果呢?看下面表格

由上面表格可以算出

贵州茅台2001年买入100万元，复权现值2亿5310万4897元，19年涨了253倍!

工商银行2006年买入100万元，复权现值237万3529元。

格力电器1996年买入100万元，复权现值是惊人的4亿9338万6857元，24年涨了493倍!

万科A 1991年买入100万元，复权现值是2亿2101万3514元，29年涨了221倍!

股王茅台19年带来了253倍的收益，而格力电器24年间涨幅超越493倍，这个数字完胜股王茅台，吊打工行。格力董小姐简直堪称中国女性企业家之中的王者。

当然在A股几千只个股里，想要找到茅台，格力和万科这样的长期走牛的个股其实并不容易，很多时候，持有一只个股，要么像中石油一样长期套牢，要么像工商银行一样，没有多少收益。

股市是一个信息不对称的博弈场，我们的盈利来自于信息差价，能力差价和市场本身的增长，A股长期价值投资并非无效，只是值得长期价值投资的标的在过去情绪化的市场里实在很难被找到。注册制已经在科创板，并即将在创业板实施，海外机构投资者也在不断涌入，A股优胜劣汰的生态似已渐渐明朗，找到绩优长期持有绩优渐已成为当下主流投资逻辑。期待A股在日渐国际化日渐健康的道路上越走越好。